Naviguer sur le marché du Bitcoin et de la cryptographie
Les points forts de la semaine
Les cryptoactifs ont sous-performé en raison d’une baisse globale de l’appétit pour le risque. Nos indicateurs internes de sentiment en matière de cryptographie continuent de signaler des niveaux de sentiment neutres. Les transferts de baleines depuis les bourses ont atteint le montant le plus élevé depuis près de deux ans, signe de la demande croissante des institutions financières pour les actifs cryptographiques.
Le graphique de cette semaine
performance
En raison d’une baisse générale de l’appétit pour le risque, les actifs cryptographiques ont sous-performé les actifs traditionnels.
Les entrées nettes hebdomadaires dans les ETF américains ont été relativement positives, à environ 171 millions de dollars, mais sont restées nettement inférieures à celles observées jusqu’à la mi-mars. Pendant ce temps, les flux globaux d’Ethereum ETP se rétablissent suite à la récente approbation de l’Ethereum Spot ETF aux États-Unis. Il semble que certains investisseurs se préparent déjà à de futurs afflux de capitaux.
Nous avons également assisté à d’importants retraits de Bitcoin par des « baleines » sur la bourse Kraken (graphique de cette semaine). Ce changement très important dans les transferts nets d’échanges intervient après que les baleines ont transféré le plus de Bitcoin vers les bourses depuis le début de l’année.
Mais ces mouvements récents sont les plus importants depuis près de deux ans. Des retraits de cette ampleur sont généralement très positifs pour la performance, car ils aggravent l’illiquidité de l’offre sur le marché boursier, ce qui tend à soutenir les prix.
Parmi les 10 principaux actifs cryptographiques, Toncoin, Shiba Inu et BNB ont obtenu les meilleurs résultats.
La surperformance globale des altcoins par rapport au Bitcoin a diminué par rapport à la semaine précédente, avec seulement environ 45 % des altcoins que nous suivons surperformant le Bitcoin sur une base hebdomadaire.
Sentiment
Notre « Crypto Sentiment Index » interne a légèrement augmenté la semaine dernière, mais affiche toujours un sentiment neutre. Actuellement, seuls cinq des 15 indicateurs se situent au-dessus des tendances à court terme.
La semaine dernière, les mesures du taux de financement perpétuel et de l’appétit pour le risque multi-actifs (CARA) de la BTC ont connu un renversement significatif à la baisse. Cryptofear & Greed Index rapporte la « cupidité » en début de semaine.
La dispersion des performances entre les actifs cryptographiques s’est à nouveau inversée et reste très faible. La plupart des altcoins se négocient toujours au même niveau que Bitcoin.
Dans le même temps, le sentiment traditionnel des marchés financiers a récemment perdu de son intensité, à en juger par notre mesure exclusive de l’appétit pour le risque multi-actifs (CARA).
flux de fonds
Cette semaine a également vu des entrées nettes positives sur les ETP cryptographiques, à environ +183,6 millions de dollars, ce qui était nettement inférieur aux +1,0 milliard de dollars de la semaine précédente.
Les ETP Bitcoin mondiaux ont enregistré des entrées nettes de +109,7 millions de dollars, dont +170,9 millions de dollars (nets) dans les seuls ETF américains. Selon Bloomberg, les entrées vers l’ETF Bitcoin de Hong Kong ont entraîné de petites sorties nettes d’environ 5,8 millions de dollars.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a continué d’enregistrer des flux nets négatifs d’environ -260,6 millions de dollars, tandis que l’IBIT d’iShares a levé 297,7 millions de dollars supplémentaires au cours de la semaine, ce qui en fait le plus grand Bitcoin au monde devenu un ETF.
Ethereum ETP a inversé sa tendance la semaine dernière, avec des entrées nettes d’environ +73,5 millions de dollars. L’ETF Hong Kong Ethereum a également enregistré des entrées nettes de plus de 38,2 millions de dollars, selon Bloomberg.
En outre, l’ETP altcoin ex-Ethereum a également enregistré des entrées nettes d’environ +13,1 millions de dollars la semaine dernière. Selon nos calculs, les ETP cryptographiques thématiques et en panier ont continué d’enregistrer de petites sorties nettes de 12,7 millions de dollars.
Données en chaîne
Le développement le plus important dans ce détroit est peut-être le mouvement des « baleines ». Ils ont transféré environ -49 333 BTC au cours des 7 derniers jours (graphique de cette semaine). La plupart de ces transferts nets provenaient de deux transferts effectués par le Kraken la semaine dernière.
Environ 20 000 BTC ont été retirés le 30 mai vers 16h00 (UTC) et environ 15 000 BTC ont été retirés vers 15h00 (UTC) le 31 mai. On ne sait toujours pas si ces transferts ont été effectués par des investisseurs, des sociétés non financières ou des entités souveraines.
Selon Glassnode, les retraits susmentionnés ont également fait chuter les soldes de change du BTC à leur plus bas niveau depuis six ans. Actuellement, seulement 11,58 % de l’offre totale de BTC disponible réside sur les bourses.
L’offre de BTC illiquide, telle que définie par Glassnode, a atteint un niveau record. Cela aura un impact énorme sur les actifs Bitcoin et crypto.
Un autre événement majeur sur la chaîne la semaine dernière a été un transfert interne par l’administrateur de Mt.Gox. Les spéculations du marché sur l’imminence d’une grande distribution ont temporairement exercé une pression sur les prix. La plupart des experts pensaient initialement que ces fuites étaient de véritables fuites, mais elles semblent plutôt ressembler à des transferts internes vers des « portefeuilles froids ».
Selon Glassnode, au moment d’écrire ces lignes, il reste environ 141 686 BTC dans les portefeuilles gérés par les administrateurs de Mt. Gox. Il s’agit certainement d’un montant important, et une répartition de cette ampleur est très probablement associée à un déclin temporaire important.
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