Les notes des agences de notation ont tendance à se détériorer depuis la crise financière de 2008 et la pandémie de 2020, qui ont provoqué une envolée de la dette publique.
(AFP/Emmanuel Dunant)
La note souveraine de la France a été dégradée vendredi par S&P pour la première fois depuis 2013, la ramenant à AA-moins, le quatrième niveau sur les critères de l’agence de notation. Comment Paris se compare-t-elle au reste du monde ?
Nous présentons ici une comparaison établie avec les principaux voisins européens de S&P et certains autres pays développés, en tenant compte des notations de S&P sur la dette à long terme en devises (les deux autres grandes institutions sont Fitch et Moody’s pouvant avoir une évaluation différente). Les notations évaluent le risque qu’un pays ne respecte pas ses obligations.
Leur tendance s’est en moyenne dégradée depuis la crise financière de 2008 et la pandémie de 2020, qui ont fait exploser la dette publique. En janvier 2023, selon l’analyse de S&P, seule la moitié environ des pays étaient classés « non spéculatifs ».
• Club très exclusif AAA
Un peu plus de 10 pays dans le monde ont encore leurs dettes ornées de la note la plus élevée, le fameux « Triple A ». Les États-Unis l’ont perdu en 2011 en raison de divisions politiques sur la dette, et la France l’a perdu en 2012.
En Europe, la Suisse (depuis 1988), l’Allemagne (1983), le Liechtenstein (1996), le Luxembourg (1998) et le Danemark (2001) peuvent se targuer de détenir ce classement depuis longtemps mais aussi les Pays-Bas, la Norvège et la Suède.
En dehors de l’Europe, le Canada, l’Australie et Singapour sont également AAA.
• Mieux que la France (AA+ et AA)
La France est actuellement reléguée au quatrième rang de l’échelle S&P, en dessous des pays notés « AA+ » (deuxième cran) ou « AA » (troisième cran).
« AA+ » inclut, entre autres, l’Autriche, la Nouvelle-Zélande, les États-Unis, Hong Kong et même Taïwan (2022). Juste en dessous, les obligations des Émirats arabes unis, de la Belgique, du Royaume-Uni, de la Corée du Sud, du Qatar et de l’Irlande sont notées AA.
• Petit groupe AA auquel appartient la France.
Le journal indique que l’abaissement de la note souveraine de la France, vendredi, place le pays dans un petit groupe de pays notés « AA- », qui comprend la République tchèque depuis 2011 et la Slovénie depuis 2019, mais reste « très fort ». on dit que Normes des sociétés de notation.
• Juste en dessous se trouvent quelques puissances A+.
Malgré cette détérioration, la dette française reste mieux valorisée que celle de certaines grandes économies mondiales.
Le Japon et la Chine ont obtenu la cinquième note A+ de S&P depuis 2015 et 2017, respectivement. Le Koweït appartient également à cette catégorie (à partir de 2021), ainsi qu’à partir de cette année Israël et l’Estonie.
• Plus bas…
Plus bas, la catégorie « A » comprend des pays comme l’Espagne.
Certains pays européens confrontés à davantage de difficultés budgétaires se situent plus loin dans le classement. L’Italie, un pays rare en Europe avec une dette plus élevée que la France en pourcentage du PIB, a reçu la note « BBB » (9e note) en 2017, et la Grèce passera à « BBB- » (10e note) à partir de 2023. C’est aussi la même chose. L’Inde est classée dans cette catégorie depuis 2007.
Jusqu’alors, la dette du pays était jugée de « qualité moyenne » et les emprunts n’étaient pas spéculatifs. En dessous (BB+ et en dessous), il existe 13 autres niveaux de notation allant jusqu’à « défaut » (D) pour les pays jugés incapables de rembourser leurs dettes.
