Si Walmart a du mal à lancer des dispensaires, Walgreens a-t-il des chances de réussir ?
Walgreens Boots Alliance (WBA -0,35%) est au milieu d’une stratégie de redressement qui comprend le lancement de centaines de cliniques. Walmart (WMT 0,07%) a également manifesté son intérêt pour les soins de santé ces dernières années, en ouvrant des dizaines de centres de santé dans ses magasins à travers le pays. Mais la semaine dernière, Walmart a annoncé qu’il abandonnait cette stratégie.
Les investisseurs de Walgreens ont peut-être poussé un soupir de soulagement en sachant que l’entreprise n’a pas à s’inquiéter de Walmart en tant que concurrent dans ce domaine. Mais ce changement de stratégie n’est peut-être pas une bonne nouvelle pour Walgreens.
L’annonce récente de Walmart devrait déclencher des signaux d’alarme pour les investisseurs.
Walmart ferme tous les centres de santé
Les dirigeants de Walmart avaient présenté les soins de santé comme une opportunité de croissance prometteuse pour le grand détaillant. Le géant de la vente au détail proposait des services de santé et dentaires à faible coût qui offraient aux consommateurs des choix rentables. Vous aurez également plus de raisons de visiter votre Walmart local, non seulement pour faire du shopping, mais aussi pour vous arrêter et passer un bilan de santé.
Jusqu’à récemment, Walmart avait présenté un plan optimiste en matière de soins de santé. Il y a un an, le plan était de doubler l’empreinte et d’ouvrir plus de 75 centres de santé aux États-Unis d’ici la fin 2024, mais ces plans ont radicalement changé. Walmart a annoncé à la fin du mois dernier qu’il fermerait 51 centres de santé d’ici la fin juillet. La société prévoit également de fermer son activité de soins de santé virtuels.
Un porte-parole de l’entreprise a déclaré : « L’exploitation d’un établissement médical coûte très cher. Nous avons constaté que l’environnement des coûts de fonctionnement, y compris l’augmentation des coûts de personnel, des frais médicaux et des remboursements, est devenu difficile pour les institutions publiques et privées. » il expliqua.
Ce n’est pas une bonne nouvelle pour Walgreens.
Walmart fermant ses centres de santé peut sembler une évolution positive pour Walgreens. Après tout, personne ne veut de Walmart comme concurrent. Mais le point le plus important est qu’une entreprise avec une activité aussi vaste, diversifiée et complexe que Walmart ne peut pas trouver le moyen de gagner de l’argent dans le domaine des soins de santé – du moins pas dans la mesure où elle se sent à l’aise. Ce n’est pas comme si Walmart faisait d’énormes profits. Elle a déclaré un bénéfice de 15,5 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois, sur un chiffre d’affaires de 648,1 milliards de dollars, ce qui équivaut à une marge bénéficiaire de seulement 2,4 %.
Walmart ne s’est probablement pas lancé dans cette démarche en espérant d’énormes profits. Ils savaient peut-être qu’en proposant des options de santé et de soins dentaires à faible coût, leurs bénéfices seraient minces. Cependant, les chiffres réels étaient pires que prévu. Les coûts du travail ont augmenté ces dernières années, et l’inflation n’a certainement pas aidé. Beaucoup de choses ont changé depuis 2019, lorsque Walmart a annoncé pour la première fois ses ambitions en matière de centres de santé. Cependant, depuis l’année dernière, ils espéraient toujours ouvrir davantage de centres de santé.
Ce n’est pas bon pour Walgreens. La société investit des milliards de dollars dans l’opérateur de soins primaires VillageMD dans le but d’ouvrir des cliniques au sein de ses magasins. Et son objectif est bien plus grand que celui de Walmart. En 2021, l’entreprise s’est fixé comme objectif d’ouvrir 1 000 cliniques d’ici 2027. Mais cet objectif semble être mis en doute, puisque la société a récemment annoncé qu’elle fermerait 160 magasins VillageMD dans le but d’améliorer sa rentabilité. Au cours de trois des quatre derniers trimestres, Walgreens a enregistré une perte nette.
Contrairement à Walmart, Walgreens n’a pas touché au secteur des soins de santé. Et même si c’est une possibilité, cela n’arrivera pas. La société a réduit son dividende cette année pour libérer des ressources et renforcer son bilan. L’année dernière, la société a embauché Tim Wentworth, qui possède une solide expérience dans le domaine de la santé, en tant que nouveau PDG. Walgreens ne semble pas pleinement engagé dans le secteur des soins de santé.
Mais si Walmart ne parvient pas à s’en sortir avec beaucoup plus de ressources, je ne suis pas optimiste quant au fait que les pharmacies de détail s’en sortiront mieux.
Walgreens fait face à beaucoup d’incertitude à l’avenir
Walgreens tente de reconstruire le cours de ses actions en renforçant ses marges et en reconquérant les investisseurs. Mais après que Walmart a abandonné son plan d’assurance maladie en raison d’un manque de rentabilité, je suis de moins en moins optimiste quant à la capacité de Walgreens à réussir là où Walmart ne peut pas réussir. Walgreens n’est peut-être pas aussi agressif en matière de prix que Walmart, mais il lui faudra encore une bataille difficile pour développer son activité et sortir du rouge.
Les choses devraient encore empirer pour Walgreens. À moins que l’entreprise ne puisse prouver qu’elle est sur la bonne voie et qu’elle se dirige vers la rentabilité, le cours de l’action, déjà en baisse (en baisse de 46 % au cours des 12 derniers mois), va probablement baisser. L’option la plus sage pour les investisseurs intéressés par les Cigognes est de s’asseoir et d’observer ce qui se passe. D’après ces nouvelles de Walmart, Walgreens n’est pas un investissement plus sûr.
David Jagielski n’a aucune position sur les actions mentionnées. The Motley Fool occupe un poste et recommande Walmart. The Motley Fool a une politique de divulgation.
